Levantamento aponta que papéis de setores regulados e small caps lideraram ganhos na B3 em períodos de até 20 anos
Um levantamento realizado pela Economatica, a pedido do InfoMoney, revelou que diversas ações listadas na B3 superaram o desempenho do Ibovespa em janelas de 5, 10, 15 e 20 anos, encerradas em 31 de dezembro de 2025. Entre o final de 2020 e 2025, enquanto o índice subiu 35,4%, papéis como o Banco Mercantil (BMEB4) e a Embraer (EMBJ3) registraram valorizações de 1.097% e 910%, respectivamente.
Segundo Bruno Perri, sócio-fundador da Forum Investimentos, a discrepância entre o índice e os ativos vencedores decorre da própria composição do Ibovespa, que é ponderado por tamanho e liquidez. O especialista observa que, em períodos de Selic elevada, o CDI tornou-se um custo de oportunidade relevante, enquanto empresas com histórias específicas de crescimento ou papéis anteriormente descontados ganharam destaque.
O estudo destaca a recorrência de empresas de setores regulados, como saneamento, energia elétrica e gás, entre as maiores altas. Companhias como Sabesp, Sanepar, Comgás, Equatorial e Energisa figuram frequentemente nos rankings. Perri atribui esse desempenho à natureza defensiva desses setores, que possuem forte geração de caixa, previsibilidade e barreiras de entrada significativas.
O levantamento aponta ainda casos de valorizações extremas, como a Prio (PRIO3), que acumulou alta de 16.833% em 10 anos. O estrategista ressalta que, embora teses de investimento possam ser identificadas, a magnitude dos ganhos em casos específicos é frequentemente surpreendente.
Por fim, o relatório alerta que parte dos retornos observados no topo dos rankings pode ser considerada teórica, devido à baixa liquidez de alguns papéis. Perri reforça que a análise de janelas de longo prazo deve considerar o histórico de oscilações, que costuma ser mais intenso em ações fora do índice principal do que em ativos consolidados.
Fonte: InfoMoney
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